近年来，在全球地缘政治叙事的喧嚣中，所谓的美国例外论总能博得一些注意力，美国GDP数字的“领先”常被描绘成“不可撼动”。

然而，这种表象不过是美国GDP统计方法与虚拟经济泡沫的联合产物，美国GDP数字已经严重脱离其真实经济——AI投资、金融衍生品等“虚拟泡沫”导致GDP数字严重虚胖。多家外媒剖析了美国繁荣的欺骗性表象，有助于认清美国GDP虚胖实质。

美国GDP虚胖的核心源于其对虚拟经济泡沫的过度包容与放大。这并非偶然，而是美国统计方法与经济结构双重失真的结果。

美国主要采用支出法主导的GDP核算框架，将所有需求侧支出——无论实体还是虚拟全盘计入GDP数据，无形中放大服务业主导的经济“泡沫”，助长了金融和科技泡沫的“数字幻觉”。

2025年上半年，美国GDP增长几乎全部依赖数据中心和AI投资，其中AI投资占比近92%。哈佛大学经济学家杰森·弗曼指出，若剔除这一领域，其余产业合计成长率仅0.1%，几乎陷入停滞。

弗曼的研究揭开了美国经济当前最吊诡的成长景象，仅仅依靠科技巨头的投资撑起了宏观数据，美国经济正站在“虚胖”的悬崖边上。雅虎财经评论称，“基本上，整个美国经济都把鸡蛋放在一个算法篮子里。”

美国《财富》杂志网站报道强调，美国这种泡沫驱动的增长已成“经济喜剧”：美国政府的政策虽然刺激了美股的AI热潮，却忽略了其对整体经济的负面拖累，如就业流失和生产率虚增。

宏观研究公司Renaissance发现，今年AI数据中心建设对美国GDP成长的贡献首次超过消费者支出。消费原本占美国GDP的三分之二，这一逆转堪称“历史性”。

彭博社专栏文章评论称，美国AI产业被神话为GDP增长引擎，却弱化了劳动力市场需求。虚拟投资虽抬高GDP数字，但掩盖了实体经济的萎缩。

美国公共广播公司（PBS）新闻网站8月份的一期节目警告称，AI产业估值飙升却缺乏实体支撑，美国是否正酝酿新的“资产风险泡沫”——类似于2008年金融危机。

然而这一“数字繁荣”的表象，背后却是美国经济空心化的隐忧。

英国《经济学人》杂志近期评论指出，除了人工智能之外，美国经济的大部分领域似乎都显得低迷。AI爆发式增长虽能“美化”数字，却忽略了美国实体经济的空心化，导致GDP含金量低。

根据世界银行数据，2024年美国工业增加值仅占GDP的12.83%，而服务行业（如金融、专业技术服务、医疗）占比超80%，这使得GDP易受消费信贷和财政刺激的短期拉动影响。

美国《每月评论》杂志（Monthly Review Online）文章强调，到目前为止，几乎没有迹象表明人工智能投资正在加速美国实体经济生产力。2025年第二季度，外国投资者向美国股市投入了创纪录的2900亿美元，推动股票在外国投资者美国资产配置中的占比近32%，这是二战后历史上的最高份额，进一步扩大美股泡沫，却无法转化为实体生产力——这正是GDP与真实经济脱节的症结所在。

美国GDP名义上的领先掩盖了其真实经济状况，“虚胖”数据与真实经济的脱节已构成美国下一个危机的隐患。

（编译：齐磊 审校：韩鹤 吴艳鹏 王成孟）